Президент России Владимир Путин подписал указ об исключении международного аэропорта «Шереметьево» из перечня стратегических акционерных обществ. Решение открывает правовую возможность для продажи государственной доли в крупнейшем аэропорту московского авиаузла на фоне дефицита федерального бюджета, который по итогам первого полугодия 2026 года достиг 5,73 трлн рублей.
О подписании указа 7 августа сообщили российские СМИ, в том числе «Ведомости». Документ предусматривает, что при продаже акций необходимо сохранить основной вид деятельности аэропорта, обеспечить условия для модернизации его мощностей и не допустить перехода ценных бумаг иностранцам или подконтрольным им лицам.
Исключение из перечня стратегических предприятий снимает правовой барьер для приватизации. Речь идет о государственном пакете в размере 30,46% акций, принадлежащем Росимуществу. Таким образом, власти получают возможность реализовать один из наиболее значимых активов российской транспортной инфраструктуры, сохранив при этом формальные ограничения на круг потенциальных покупателей.
Актив с крупным пассажиропотоком
«Шереметьево» — крупнейший аэропорт московского авиаузла. В его состав входят шесть пассажирских терминалов, а базовым перевозчиком является группа «Аэрофлот». В 2025 году аэропорт обслужил 43,4 млн пассажиров. Прогноз на 2026 год предусматривает лишь незначительное снижение пассажиропотока — до 43,1 млн человек.
Согласно данным на 2025 год, 66,06% акций аэропорта принадлежит компании «Шереметьево холдинг». Ее единственный владелец — «ТПС авиа холдинг ЛТД», зарегистрированный в специальном административном районе в Калининградской области. До редомициляции с Кипра в 2022 году структура называлась TPS Avia Holding и принадлежала трасту, действовавшему в интересах семей бизнесменов Александра Пономаренко, Александра Скоробогатько и Аркадия Ротенберга.
Доля траста составляла 65,22%, еще 34,78% приходилось на структуры, связанные с этими предпринимателями. Официальные бенефициары аэропорта не раскрываются. Помимо государства, миноритарными акционерами являются группы «Аэрофлот» и «ВЭБ капитал» — в совокупности им принадлежит 3,48% акций.
После продажи государственного пакета доля уже существующих частных совладельцев потенциально может вырасти до 96,52%. Ограничение на участие иностранных инвесторов и особый статус актива фактически сужают круг участников сделки и не создают условий для полноценной открытой конкуренции за государственную долю.
Продажа на фоне дефицита и кризиса авиации
Решение о возможной продаже принято в период, когда российская гражданская авиация сталкивается с серьезными ограничениями. Санкции осложняют обслуживание и обновление авиапарка, его эксплуатация сопровождается каннибализацией самолетов, а серийные поставки российских МС-21 и SJ-100 систематически срываются. Это создает дополнительные риски для стабильной работы крупнейшего авиационного хаба страны.
Вместо системных экономических реформ российские власти делают ставку на реализацию стратегических государственных активов. Продажа доли в «Шереметьево» позволит получить краткосрочное пополнение бюджета, однако государство одновременно откажется от части будущих дивидендов и от прямого влияния на управление инфраструктурой, имеющей ключевое значение для гражданской авиации.
Финансовые риски содержания и модернизации аэропорта в таком случае в большей степени будут перенесены на частного инвестора. Для быстрой окупаемости вложений собственник будет заинтересован в сокращении операционных расходов, оптимизации численности персонала, переносе части затрат на обслуживание инфраструктуры и повышении стоимости коммерческих услуг.
На практике это может означать рост тарифов на парковку, аренду и услуги в терминалах, а также более высокую стоимость объектов общественного питания. Стремление повысить рентабельность актива способно привести к ухудшению качества обслуживания пассажиров, увеличению времени ожидания и общему росту расходов путешественников.
Риски для «Аэрофлота»
Группа «Аэрофлот» критически зависит от инфраструктуры «Шереметьево», поскольку аэропорт является ее базовым хабом. Сокращение государственного участия усилит влияние частного акционера на коммерческие решения, включая тарифную политику, стоимость обслуживания и условия работы авиакомпаний.
Для крупнейшего российского перевозчика это создает дополнительную нагрузку на финансовую устойчивость. Интересы собственника аэропорта, ориентированного на доходность и скорейшую окупаемость, могут вступить в противоречие с задачей обеспечить стабильную работу национального перевозчика и доступность его базовой инфраструктуры.
Оценка государственного пакета также будет проходить в условиях ограниченного спроса, поскольку иностранные инвесторы не смогут свободно участвовать в приобретении акций. При такой структуре сделки сохраняется риск продажи доли по стоимости, не отражающей реальную стратегическую и коммерческую ценность аэропорта.
Указ уже подписан и вступает в действие как основание для дальнейшей подготовки приватизации. Следующим формальным этапом станет определение порядка продажи принадлежащего государству пакета в 30,46% акций с учетом требований по сохранению деятельности аэропорта, его модернизации и ограничению доступа иностранных владельцев.
