Рынок слияний и поглощений в Центральной и Восточной Европе: рекордный рост стоимости сделок
2025 год оказался противоречивым для рынка слияний и поглощений в Центральной и Восточной Европе. С одной стороны, инвесторы сталкивались с последствиями войны в Украине, замедлением экономического роста в Германии и торговой напряжённостью. С другой стороны, стоимость сделок достигла рекордных показателей. Об этом сообщает Latvia Today.
Согласно отчету «Инвестиции во входящие слияния и поглощения в Центральной и Восточной Европе 2025/2026», подготовленному компанией Forvis Mazars, раскрытая стоимость приобретений и поглощений в регионе выросла до 42,5 млрд евро, что на 36% больше, чем в прошлом году.
Инвестиции в Центральную Европу: меньше сделок, больше денег
Несмотря на сокращение количества сделок на 9%, объем капитала, притекающего в регион, оказался рекордным. Эксперты объясняют это концентрацией на крупных активах.
В 2025 году в регионе было объявлено о 1312 сделках по сравнению с 1446 годом ранее. Снижение количества сделок не означает, что интерес инвесторов ослаб. Напротив, капитал активно направляется на самые крупные приобретения.
Ярким примером является сделка в фармацевтическом секторе: американский фонд GTCR приобрел чешскую группу Zentiva за 4,1 млрд евро. Это крупнейшая иностранная инвестиция в ЦВЕ, осуществленная инвестором из-за пределов региона за последние годы.
По мнению экспертов, сокращение числа сделок в основном связано с внешними факторами. Проблемы крупнейшей экономики Европы привели к более осторожным решениям со стороны компаний и фондов.
«Замедление экономического роста в Германии заставило людей отказаться от инвестиций. Эта ситуация распространилась на центральные и северные районы Центральной и Восточной Европы», — отмечает Андрия Гарофулич из Forvis Mazars.
Страны ЦВЕ как ворота в Европу
Отчет показывает, что иностранные инвесторы остаются основой рынка слияний и поглощений в ЦВЕ. Они обеспечивают более 40% сделок и до трех четвертей их стоимости.
В 2025 году доля инвесторов из-за пределов региона составила 43% по количеству сделок и 54% по стоимости. Для сравнения, в Северной Америке иностранные инвесторы занимают менее одной пятой рынка.
Одним из ключевых преимуществ Центральной и Восточной Европы является её географическое положение. Близость к 500 миллионам потребителей Европейского союза, развитая транспортная сеть и растущая цифровизация привлекают компании со всего мира, делая ЦВЕ «воротами» в Европу для глобального капитала. Этому способствуют правовая стабильность, инфраструктура и доступ к рынку ЕС.
Как утверждает Андрия Гарофулич: «Все хотят быть ближе к своим клиентам. Регион Центральной и Восточной Европы предлагает близость к основным рынкам, квалифицированную рабочую силу и при этом более низкие цены по сравнению с другими регионами. Имеет смысл строить или размещать свои предприятия в ЦВЕ».
Интеграционные процессы также способствуют этому интересу. Албания стремится к членству в ЕС, а Румыния и Болгария присоединились к Шенгенской зоне, повышая предсказуемость и безопасность инвестиций.
Технологии, здравоохранение и финансы в авангарде
Наибольшее количество сделок в 2025 году было зафиксировано в технологическом секторе — 20 инвестиций. Однако по стоимости лидируют финансовые услуги, общий объем которых составил 11,7 млрд евро. Крупнейшим событием стало приобретение 49% акций Santander Bank Polska компанией Erste Group за 6,8 млрд евро.
После непростого периода с 2022 по 2024 годы фонды прямых инвестиций начинают активизироваться. «Частные инвестиционные компании не могли выйти из бизнеса, поэтому не было возможности представить их новым инвесторам. Это сильно затрудняло привлечение средств», — признает Гарофулич.
Тем не менее, ситуация улучшается, и на рынок выходят новые фонды. Местные игроки становятся все более активными, особенно в секторах технологий, здравоохранения и профессиональных услуг.
Перспективы на 2026 год
Авторы отчета выражают умеренный оптимизм, отмечая рост государственных расходов, финансы ЕС и улучшение состояния экономики. «Государственные расходы высоки, много денег поступает из фондов ЕС, а экономика растет. Позитивный настрой рынка является одним из ключевых факторов, так как деньги доступны», — подчеркивает Гарофулич.
Тем не менее, сохраняются риски, включая геополитическую обстановку и политическую ситуацию, в том числе выборы в ряде стран региона и торговые отношения между США и Китаем. Если стабильность будет поддерживаться, Центральная и Восточная Европа может остаться одним из самых привлекательных инвестиционных рынков в мире.
