Правительство Латвии поэтапно приватизирует крупнейшие госкомпании

«Не хватает зрелых, соответствующих размеров предприятий»

На заседании правительства 24 марта было рассмотрено сообщение о предложениях по развитию рынка капитала и обществах капитала государства и самоуправлений, направленных на начальное публичное предложение. Об этом сообщает Latvia Today.

Капитализация корпоративных облигаций в Балтии за последние годы увеличивалась, однако Латвия немного отставала от Литвы, значительно опередив Эстонию. На бирже Nasdaq Riga в 2025 году капитализация возросла на 28,8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,8 миллиарда евро. В прошлом году были эмитированы облигации AS Latvenergo на 400 миллионов евро и AS Citadele Bank на 300 миллионов евро.

Тем не менее, Латвия по-прежнему занимает одни из последних мест в Евросоюзе по остаточной стоимости котируемых акций и по номинальной стоимости эмитированных облигаций. Рынок акций составляет около 1% от ВВП. После выкупа акций на бирже исключили ценные бумаги AS Latvijas Gāze, что привело к уменьшению капитализации почти вдвое.

«В Латвии не хватает зрелых, соответствующих размеров предприятий с сильным потенциалом роста», — констатируется в документе Министерства финансов. «Несмотря на позитивное развитие на рынке облигаций, рынок акций по-прежнему стагнирует. Для достижения поставленной правительством цели критически важен выход на биржу крупных предприятий. Без участия государственных и муниципальных обществ капитала или крупных частных компаний добиться этих целей невозможно».

Население сохраняет сознательность в финансовом плане: в феврале 2026 года объем сберегательных облигаций на руках частных лиц составил 396 миллионов евро, что значительно больше, чем 15 миллионов евро в начале 2022 года. «Объем приобретения ценных бумаг снижен с 100 000 евро до 1000 евро, что позволяет более широкому кругу инвесторов, включая частных лиц, участвовать в рынке», — отмечают в министерстве. Кампания «Сберегательные облигации – удобно, безопасно, прибыльно» была отмечена на международном уровне призом International Public Relations Association Golden World Awards!

Выращивание энергетического гомункулуса

В документе Министерства финансов подчеркивается работа по выводу крупных государственных предприятий на рынок. В ноябре 2024 года в коммерческом регистре было зарегистрировано SIA Elektrum Next, дочернее общество AS Latvenergo, созданное для реализации проектов в области возобновляемых энергоресурсов. Для привлечения инвестиций требуется финансирование из рынков капитала, что предусмотрено в планах развития предприятия.

Энергокомпания уже имеет 17 различных генерирующих мощностей и 15 проектов green field. В этом году «зеленая» генерация Latvenergo должна составить около 1000 мегаватт. При этом SIA Latvijas vēja parki продолжает свою деятельность как отдельное дочернее общество. SIA Elektrum Next, созданное в результате слияния шести дочерних предприятий, сейчас имеет активы на сумму 17 миллионов евро, однако к концу 2026 года планирует достичь 1 миллиарда евро.

«Для дальнейшего развития необходимо применить новую модель привлечения капитала», — заявляет Министерство финансов. «В ближайшие годы может быть подготовлено первоначальное публичное предложение для дочернего предприятия возобновляемой энергии AS Latvenergo».

Письмецо в конверте подожди, не рви

Почтовая служба также может стать котируемым бизнесом, но с рядом нюансов. «Министерство сообщения считает, что первичное публичное предложение VAS Latvijas Pasts может состояться не раньше 2027 года. Это зависит от готовности государства как акционера отказаться от части акций и способности согласовать цели предприятия с новыми акционерами», — говорится в документе. В случае предложения новое руководство может поставить прибыль в приоритет, что может повлечь за собой сокращение числа работников и оптимизацию услуг.

В качестве примера для приватизации почты Министерство финансов приводит Великобританию и Японию, где также существуют проблемы, связанные с падением объемов почтовых отправлений и необходимостью повышения тарифов.

С надеждой на столицу

Правительство поддержало эмиссию акций первого общества капитала самоуправлений – SIA Rīgas ūdens, которая 2 июня 2025 года привлекла 20 миллионов евро через выпуск Европейских зеленых облигаций с фиксированной ставкой 4% годовых на пятилетний срок. Совпадение с выборами в Рижскую Думу выглядит как случайность.

Таким образом, магистральным направлением столичной приватизации остается SIA Rīgas namu pārvaldnieks, который, согласно правительственным заявлениям, будет привлекателен для привлечения частного капитала и соответствует биржевым стандартам.

На фоне стагнации растут вклады домохозяйств в кредитные учреждения Латвии: согласно данным Банка Латвии, с 2015 по 2025 годы они увеличились с 5,4 до 11,7 миллиарда евро.