Крупнейшие российские металлурги теряют выручку и прибыль

Крупнейшие российские металлургические компании в первом полугодии 2026 года столкнулись с резким ухудшением финансовых показателей: НЛМК и «Северсталь» сократили выручку и прибыль, а Магнитогорский металлургический комбинат получил чистый убыток. Аналитики «СберИнвестиций» оценивают положение отрасли как один из самых глубоких кризисов за последние десятилетия. Обзор ситуации опубликован в сообщении о результатах крупнейших производителей стали.

Финансовые результаты компаний

Выручка НЛМК за январь—июнь снизилась на 12%, до 388 млрд рублей. Чистая прибыль компании сократилась более чем вдвое — с 45,6 млрд до 21 млрд рублей.

«Северсталь» сообщила о падении выручки на 14%. Показатель EBITDA уменьшился почти вдвое, на 46%, до 42,34 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 89% — до 4,12 млрд рублей.

ММК завершил первое полугодие с чистым убытком в 19,1 млрд рублей. Выручка комбината сократилась на 10%. Таким образом, снижение затронуло всех трех крупнейших производителей, представленных в оценке отраслевой ситуации.

Одновременно ухудшились показатели производства. По данным «Корпорации Чермет», за первые пять месяцев 2026 года выпуск металла в российской отрасли уменьшился на 8,4% и составил 26,6 млн тонн. В предоставленной оценке этот уровень назван минимальным за последние 15 лет.

Экспорт и стоимость финансирования

Международные санкции, введенные в ответ на вооруженную агрессию России против Украины, ограничили доступ российских металлургических компаний к наиболее прибыльным рынкам Европы и США. Перенаправление поставок в Азию не компенсировало потери: компании столкнулись с высокими логистическими расходами, неблагоприятной валютной конъюнктурой и необходимостью предоставлять покупателям значительные скидки.

Из-за избытка собственных прокатных мощностей на азиатских рынках российские производители, согласно представленным тезисам, чаще поставляют не готовый прокат с высокой добавленной стоимостью, а более дешевые полуфабрикаты — чугун и слябы. Такая структура экспорта сопровождается сокращением объемов поставок российской стали и ухудшением финансового результата.

Дополнительным фактором давления стала ключевая ставка Банка России, которая, как указано в оценке, остается выше 14%. Высокая стоимость заимствований ограничила доступ металлургических компаний к рыночному кредитованию и затруднила инвестиции. На фоне снижения выручки обслуживание существующих долгов стало более тяжелой нагрузкой для предприятий.

За первое полугодие «Северсталь» получила отрицательный денежный поток в размере 70,2 млрд рублей, а у НЛМК этот показатель составил 11 млрд рублей. Представленная оценка связывает дефицит ликвидности с заморозкой проектов развития крупнейших комбинатов.

На рентабельность отрасли также повлиял курс российских властей на укрепление рубля. В условиях жесткой денежно-кредитной политики маржинальность металлургического бизнеса, по приведенной оценке, снизилась до 9,6%. При таком уровне текущая прибыль, как отмечают аналитики, не покрывает резко возросшие расходы на обслуживание долговых обязательств.

Риски для промышленных регионов

Черная металлургия играет значительную роль в доходах российского бюджета и занятости в промышленных регионах. Крупные комбинаты являются градообразующими предприятиями для моногородов, поэтому ухудшение их финансовых показателей затрагивает не только владельцев и кредиторов компаний.

В оценке отраслевой ситуации говорится, что попытки предприятий стабилизировать показатели могут привести к сокращению премий, заморозке индексаций и оптимизации штата. Такие меры способны уменьшить реальные доходы работников и усилить социальное напряжение в регионах присутствия металлургических предприятий.

Снижение выпуска, слабый спрос на сталь, экспортные ограничения, дорогие кредиты и ценовые скидки на азиатских рынках одновременно давят на производственные и финансовые показатели отрасли. Дальнейшее ухудшение ситуации, согласно представленным тезисам, может привести к сокращению налоговых поступлений, росту безработицы в моногородах и ослаблению связанных с металлургией секторов российской экономики.

Крупнейшие российские производители стали продолжают публиковать результаты на фоне снижения выпуска и ограниченной ликвидности.