Российские продуктовые сети сворачивают экспансию на фоне войны, налогов и дорогих кредитов

Крупнейшие российские продуктовые сети впервые с 2022 года начали сокращать капитальные затраты и заметно замедлили открытие новых магазинов. На компании «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик» и «Магнит» приходится около 29,9% рынка товаров повседневного спроса, однако падение посещаемости, налоговое давление и высокая стоимость кредитов заставляют их менять стратегию развития.

По данным опубликованного анализа российского ритейла, в первом полугодии 2026 года капитальные вложения «Пятерочки» снизились на 18,7%, «Перекрестка» — на 36,3%, «Чижика» — на 20,4%, а «Магнита» — на 46,4%. Сети смещают фокус с физического расширения и строительства распределительных центров на повышение эффективности уже работающей инфраструктуры.

Одновременно сокращается прирост торговых площадей и число новых точек. Чистое открытие магазинов «Магнита» упало на 77%, до 212 объектов, а показатель X5 Group — на 35,5%, до 814 магазинов. Прирост площадей лидера рынка сократился на 41%, до 245,1 тыс. квадратных метров.

Дорогие кредиты меняют расчеты сетей

Одной из главных причин пересмотра инвестиционных планов стала стоимость заемного капитала. При ключевой ставке в 14% коммерческое финансирование обходится российским сетям в 15–17%. Из-за этого срок окупаемости нового магазина вырос примерно с четырех до семи лет, а крупных проектов — до 12 лет.

Ритейлеры были вынуждены повысить требования к прибыльности новых объектов. Открытие магазина больше не гарантирует роста продаж: при снижении трафика новая точка становится дополнительной финансовой нагрузкой, требующей вложений в помещение, оборудование, логистику и персонал.

Посещаемость продуктовых магазинов снизилась более чем на 5%, тогда как рост товарооборота составляет лишь 4–6% и отстает от продовольственной инфляции. У «Магнита» трафик практически не изменился и составил 0%, у X5 рост оказался на уровне 0,2%. Это означает, что увеличение выручки во многом не связано с расширением числа покупателей.

Такая динамика отражает снижение покупательной способности населения. Россияне реже посещают супермаркеты, сокращают объем покупок и чаще выбирают товары первой цены. Затяжная война, которую Кремль ведет против Украины, и перевод экономики на военные рельсы направляют значительные бюджетные ресурсы на военные расходы, тогда как гражданский сектор сталкивается со стагнацией, а реальные доходы населения снижаются.

Налоговая нагрузка сокращает средства на развитие

Дополнительным фактором стал налоговый пересмотр 2026 года. Повышение налога на прибыль с 20% до 25% вместе с общим ростом фискальной и административной нагрузки уменьшило оборотный капитал крупных компаний. В условиях слабого спроса и дорогого кредитования это ограничило возможность финансировать новые проекты за счет собственных средств.

Сокращение капитальных затрат отражает не только осторожность отдельных компаний, но и ухудшение условий работы всего сектора. CAPEX «Магнита» уменьшился до 36,6 млрд рублей, «Перекрестка» — до 6,1 млрд, «Чижика» — до 6,6 млрд. Более половины крупных операторов рынка зафиксировали падение чистой прибыли и снижение посещаемости.

Компании вынуждены удерживать ликвидность для выплаты налогов и покрытия текущих кассовых разрывов. Поэтому средства, которые могли бы пойти на инновации, обновление IT-систем, развитие логистики или расширение торговых площадей, направляются на поддержание действующей сети.

Переход от роста к жесткой оптимизации затрагивает и работу магазинов. При сохранении давления на расходы сети будут стремиться сократить издержки, что создает риск уменьшения ассортимента, ухудшения качества сервиса и дальнейшего переноса части нагрузки на покупателей через рост цен.

Дефицит работников ограничивает открытие магазинов

На инвестиционные планы влияет и нехватка персонала. Мобилизация, выезд трудоспособных жителей за границу и ужесточение миграционного законодательства привели к дефициту кассиров, грузчиков, водителей и складских работников.

При безработице на уровне 2,3% сети вынуждены повышать зарплаты, чтобы сохранить действующий штат. Работники переходят в отрасли с более высокой оплатой, а закрытие вакансий занимает больше времени. Рост расходов на персонал сокращает ресурсы для капитальных вложений и одновременно усложняет запуск новых объектов.

Для каждого нового магазина требуется заранее сформировать полноценную команду. В нынешних условиях компании не всегда могут обеспечить такой набор, поэтому откладывают открытие точек и сокращают планы региональной экспансии. Кадровый дефицит становится для ритейла не только операционной проблемой, но и ограничением физического роста.

Исключением остается «Лента», увеличившая капитальные затраты на 15% благодаря активному развитию формата магазинов «у дома» после покупки сети «Монетка». Однако ее динамика не меняет общего положения российского рынка, где крупнейшие операторы сокращают инвестиции и концентрируются на эффективности уже созданной инфраструктуры.

Возвращение к масштабной экспансии прошлых лет эксперты ожидают не ранее 2028 года. Для этого потребуется снижение ключевой ставки до 10–11% и восстановление покупательского трафика; пока сети продолжают пересматривать проекты и ограничивать открытие новых магазинов.