Российский Центробанк рассматривает возможность существенного снижения ключевой ставки из-за замедления инфляции и давления со стороны бизнеса и властей, стремящихся предотвратить экономический спад. По оценкам западных экономистов, значительная часть экспертов ожидает сокращения ставки примерно на 100–200 базисных пунктов, до уровня около 18%.
Давление инфляции и риски рецессии в экономике России
С начала 2025 года инфляция в России замедлилась до 9,4% в годовом выражении, близко к целевому показателю 4%. В июне Центробанк впервые с 2022 года снизил ставку с 21% до 20%, однако дальнейшее снижение не исключается. Заместитель главы регулятора Олег Заботкин намекнул, что нынешнее снижение может быть более значительным, учитывая последние макроэкономические данные. При этом экономисты предупреждают, что слишком резкое снижение ставки может привести к «переохлаждению» экономики и усилению финансовых рисков для бизнеса.
Санкции, устойчивость экономики и военные риски для Европы
Для Евросоюза национальная безопасность определяется не только угрозой прямой военной агрессии, но и способностью России обходить санкции и аккумулировать ресурсы для конфликта. Несмотря на множество ограничений, Россия сохраняет экономический рост на уровне 1–2% ВВП в 2025 году благодаря внутренней поддержке и использованию обходных схем через третьи страны и «тени» в нефтяном экспорте.
Возможные последствия смягчения монетарной политики для Украины и региона
Экономисты отмечают, что снижение ключевой ставки и стабилизация инфляции могут временно облегчить финансовое положение России, позволяя перераспределять ресурсы на военные нужды. Это способно ослабить международный санкционный давление и снизить мотивацию партнеров поддерживать жесткие меры. Одновременно сокращение социальных расходов для финансирования армии повышает риск социальной нестабильности и недовольства населения.
Социальные вызовы на фоне сохраняющейся высокой инфляции
Несмотря на снижение ставки, инфляция в России остается высокой — свыше 9%, что оказывает существенное давление на потребителей. Особенно остро ощущается рост цен на продукты питания: например, картофель подорожал за год более чем на 167%, что усиливает социальное напряжение и кризисные явления.
