«Не хватает зрелых, соответствующих размеров предприятий»
На заседании 24 марта правительство рассматривало информационное сообщение «О предложениях по развитию рынка капитала и обществах капитала государства и самоуправлений, которые направляются на начальное публичное предложение». Об этом сообщает Latvia Today.
Капитализация корпоративных облигаций в Балтии постепенно растет, при этом Латвия немного отстает от Литвы и значительно опережает Эстонию. В 2025 году капитализация на Nasdaq Riga возросла на 28,8% по сравнению с прошлым годом, составив 1,8 миллиарда евро. В 2024 году на международном рынке были эмитированы облигации AS Latvenergo на сумму 400 миллионов евро и AS Citadele Bank на сумму 300 миллионов евро.
Тем не менее, по остаточной стоимости котируемых акций и по номинальной стоимости эмитированных облигаций Латвия занимает одни из последних мест в Европейском Союзе. Рынок акций в стране составляет около 1% от ВВП. Капитализация снизилась почти вдвое после исключения из биржи акций AS Latvijas Gāze в результате выкупа.
«В Латвии не хватает зрелых, соответствующих размеров предприятий, которые имели бы сильный потенциал роста», — отмечается в документе Министества финансов. «Несмотря на позитивное развитие на рынке облигаций, рынок акций по-прежнему стагнирует. Для достижения целей правительства необходимо участие крупных предприятий как в государственном, так и в частном секторе».
В то же время, согласно имеющимся данным, население активно участвует: объем находящихся на руках частных лиц сберегательных облигаций в феврале 2026 года составил 396 миллионов евро, что значительно больше, чем 15 миллионов евро в начале 2022 года. «Объем приобретения ценных бумаг был сокращен со 100 000 до 1000 евро, чтобы эти государственные ценные бумаги стали доступны более широкому кругу инвесторов», — комментируется в пресс-релизе. В результате кампания «Сберегательные облигации – удобно, безопасно, прибыльно» получила приз International Public Relations Association Golden World Awards.
Выращивание энергетического гомункулуса
Документ Минфина также затрагивает планы по выводу крупных государственных предприятий на рынок. В ноябре 2024 года в коммерческом регистре была зарегистрирована компания SIA Elektrum Next, дочернее общество AS Latvenergo, созданное для реализации проектов в области возобновляемых источников энергии. «Инвестиции необходимы для дальнейшего развития предприятия и его масштабирования, включая возможное привлечение финансирования на рынках капитала», — отмечается в документе.
Энергокомпания уже управляет 17 генерирующими мощностями и имеет 15 проектов к различной степени готовности в области «зеленой» генерации, объем которой в этом году должен составить около 1000 мегаватт. SIA Elektrum Next, созданная в результате слияния шести дочерних компаний Latvenergo, в данный момент имеет активы в 17 миллионов евро, однако до конца 2026 года они должны вырасти до 1 миллиарда евро.
«Для дальнейшего роста предприятия необходимо применить новую модель привлечения капитала», — подчеркивает Минфин. «В ближайшие годы может быть подготовлено первоначальное публичное предложение дочернего предприятия возобновляемой энергии AS Latvenergo».
Письмецо в конверте подожди, не рви
Классическая почтовая услуга также может стать предметом котирования на бирже, однако, с учетом определенных нюансов. «Первичное публичное предложение VAS Latvijas Pasts может состояться не ранее 2027 года, поскольку это зависит от готовности государства как акционера продать часть акций, а также от финансовой ситуации на рынке», — отмечается в документе Министерства сообщения.
В качестве примера успешной приватизации почтовой службы Минфин приводит опыт Великобритании и Японии, однако, за границей компании, оказывающие почтовые услуги, также сталкиваются с проблемами снижения объемов писем и необходимостью повышения тарифов.
С надеждой на столицу
Правительство также одобрило недавнюю эмиссию акций SIA Rīgas ūdens, первой компании капитала самоуправлений, которая 2 июня 2025 года привлекла 20 миллионов евро через выпуск Европейских зеленых облигаций. При этом совпадение с выборами в Рижскую Думу ожидаемо вызывает вопросы.
Основным направлением столичной приватизации остается SIA Rīgas namu pārvaldnieks, который, как утверждает правительство, был успешен в reforms и может привлечь частный капитал, соответствующий биржевым стандартам.
ЖИТЕЛИ СПАСАЮТ СТРАНУ
На фоне стагнации постоянно растут вклады домохозяйств в кредитные учреждения Латвии: с 2015 по 2025 годы, согласно данным Банка Латвии, они увеличились с 5,4 до 11,7 миллиардов евро.
